Dans une première approche :

Définition

L’Analyse Technique (AT) est l’étude de l'action du marché  d'un actif financier afin d'anticiper l'évolution future de son cours.

L’étude porte sur l’évolution passée du marché dans ses principales composantes : les cours, les volumes de transaction, et les positions ouvertes. L’anticipation porte sur l’évolution future des cours. L’analyse technique ne prétend pas valoriser un actif financier.

Action du marché

L'analyste technique porte sur « l’action du marché », qui est le résultat de la confrontation des achats et des ventes, c’est-à-dire du flux des ordres. Cette action du marché a pour conséquence de modifier la répartition des positions ouvertes entre différentes catégories d’opérateurs qui interviennent sur le marché. L’analyse technique traite les informations fournies directement par le marché, à savoir :

• le prix, qui mesure l’opinion dominante du marché,
• le volume (quand il est disponible, c'est-à-dire sur un marché organisé, par rapport au marché de gré à gré),
• la position ouverte ou la position de place (quand elle est disponible, comme c'est le cas des contrats à terme ou des options).

Etude

L’information fournie par le marché (prix, volume, position ouverte) est en général ambiguë. Une transaction peut être motivée par une nouvelle information concernant l’actif financier. Elle peut aussi être le résultat d’un ajustement de position. Certaines transactions sont également déclenchées par des erreurs de toutes natures (rumeurs, débouclages de position non souhaités), ce qui constitue un « bruit » dans la mesure où ces ajustements vont se compenser dans le temps. L’analyste technique interprète les mouvements de prix, en les comparant. Derrière chaque mouvement il y a un rapport de force entre des intérêts acheteurs et vendeurs, qui se traduisent par des flux d’ordres.

Anticiper

Plus que prévoir le niveau futur du cours, l’analyste technique cherche surtout à anticiper les différentes actions futures du cours, pour améliorer le rapport risque/rentabilité. Comme outil d’aide à la décision, l’analyse technique permet d’ajuster les scénarios futurs à l’évolution du marché. Cette anticipation se traduit par les décisions d’ouvrir ou de fermer une position dans le temps et en niveaux. L'analyse technique est également utilisée comme outil de gestion du risque, en permettant de déterminer les niveaux des ordres d’arrêt des pertes (stop-loss) ou de prises de bénéfices (profit-taking). Cette méthode s’adapte aux tactiques de gestion qui se répartissent entre les systèmes « suiveur de tendance » et les systèmes « contrariants ».

(CM)